德国DAX指数震荡上行：经济韧性支撑市场信心

【德国DAX指数震荡上行：经济韧性支撑市场信心】

近期，德国股市DAX指数呈现震荡上行走势，截至最新交易日收于15,800点附近，较年初上涨约12%。这一表现凸显出德国经济在能源危机与高通胀压力下的韧性，也反映出投资者对欧洲最大经济体软着陆的乐观预期。

从技术面看，DAX指数在15,500点关键支撑位反复确认后，已形成上升通道。MACD指标显示多头动能逐步增强，但RSI接近60水平，提示短期可能存在技术性调整需求。值得关注的是，指数近期成功突破去年9月的前高阻力位，为后续走势打开了上行空间。

基本面支撑主要来自三方面：首先，德国4月ZEW经济景气指数跃升至4.1，远超预期的-15.3，显示机构投资者信心显著改善。其次，汽车板块领涨大盘，宝马、大众等权重股季度财报超预期，受益于中国市场需求复苏及高端车型销售强劲。再者，欧元区通胀率降至6.9%，市场对欧央行放缓加息的预期升温。

不过风险因素依然存在。德意志银行分析师指出：\"工业订单数据连续三个月下滑，反映制造业仍面临需求疲软压力。\"此外，美国债务上限谈判僵局可能引发的全球风险资产波动，以及德国建筑业PMI持续处于收缩区间，都可能成为后市潜在扰动因素。

板块轮动特征明显，传统工业股表现分化。西门子因数字化业务增长获得资金青睐，而巴斯夫等化工企业则受能源成本拖累。新能源板块异军突起，太阳能企业SMA Solar年内涨幅达35%，反映能源转型主题持续获得市场认可。

展望后市，多数机构维持谨慎乐观判断。高盛将DAX指数年末目标位上调至16,200点，认为\"德国企业盈利修正趋势转正，估值仍低于长期平均水平\"。投资者可重点关注本周将公布的IFO商业景气指数，以及欧央行5月利率决议对市场方向的影响。短期建议关注15,600-16,000区间波动，中长期配置可向医疗技术和工业4.0等优势领域倾斜。

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